行業分析師指出，利率上升無阻Alphabet旗下Google(GOOG.US, GOOGL.US)、Amazon(AMZN.US)及Microsoft(MSFT.US)等企業大手筆興建人工智能數據中心，因相關潛在盈利遠高於借貸成本稍微上升的影響。

10年期美國國債孳息由2月26日的3.96%升至本周四的4.58%，市場憂慮通脹上升或令聯儲局延後減息。該利率本周早前觸及自2025年1月以來高位。AI巨擘今年料將錄得8,000億美元資本開支，明年料再增1萬億美元。

Academy Securities宏觀策略主管Peter Tchir表示，伊朗戰事將令油價維持在每桶80美元以上至明年2月，利率及通脹風險仍存。他稱，AI產品及服務的收入預期目前足以抵銷利率上升對數據中心建設的憂慮，並利好包括房地產投資信託在內的AI相關企業。

Tchir稱，數據中心及AI的實際及預期盈利意味著孳息升50或100個基點對相關企業影響不大，並指如項目最終規模龐大，即使借貸利率為5%、7%或9%亦屬次要。

Bloomberg Intelligence科技研究全球主管Mandeep Singh表示，建設1吉瓦數據中心需耗資450億至500億美元。SpaceX在其IPO招股書披露，已把其中一個數據中心以每月12.5億美元、即每年約150億美元的租金出租予Anthropic。

Singh稱，如建設AI數據中心成本為500億美元，而首年可帶來最多150億美元收入，則需三年半回本，其後可錄得回報。

分析師一致預期基準借貸成本今年將續升。

Morningstar固定收益指數高級產品經理Elizabeth Templeton表示，債市正受通胀及風險拖累，本周30年期孳息升至5.1%，為2007年以來高位，反映市場仍憂慮通脹，餘下時間或續影響10年期孳息。

Bloomberg的Singh指出，CoreWeave(CRWV.US)及Nebius(NBIS.US)等規模較小的AI企業或較Amazon、Google及Microsoft等巨擘更受借貸成本上升影響。據報，上述企業今年已合共發行3,000億美元債務，以支持AI投資。CoreWeave及Nebius未回覆查詢。

Crisil Coalition Greenwich分析師Kevin McPartland表示，AI借貸規模龐大，不容忽視。他稱，已有的融資項目不應受影響，並指當涉及數十億美元融資時，小幅利率變動已可改變經濟效益。

他續稱，相關企業多為全球最大型公司，現金流強勁， AI項目為五至十年計劃，已考慮利率及地緣政治等風險，或僅在短期上放緩，但長期策略不變。

Bloomberg Intelligence高級REIT分析師Jeffrey Langbaum表示，兩大數據中心REIT——Equinix(EQIX.US)及Digital Realty Trust(DLR.US)——過去數年一直以接近現水平利率進行再融資及發展。他指，雖然影響盈利增長，但相關回報仍高於債務成本。兩家公司未回覆查詢。

他稱，相關發展項目錄得的回報遠高於資本成本，即使整體需求放緩，企業亦可憑控制項目規模而維持市佔。

FactSet資料顯示，Equinix截至6月30日止第二季銷售預期為25.8億美元，調整後營運資金預期為每股11.24美元，高於2025年同期的22.6億美元及每股9.91美元。

分析師預期Digital Realty Trust第二季收入為16.5億美元，調整後營運資金為每股1.80美元，高於上年同期的14.9億美元及每股1.68美元。

Wells Fargo Investment Institute分析師John Sheehan及Amanda Martinez於本月初指出，AI擴張動能為數據中心REIT帶來支持。他們提到，包括允許多用戶共用的colocation及提供更低時延連接的interconnection等，為部分數據中心項目的重要特點。

分析師稱，看好數據中心REIT板塊，因其具備穩健增長前景、吸引利潤率及穩定定價能力，並為投資者提供涉足AI主題的途徑。

Academy的Tchir預期10年期國債孳息未來數月升至5%，並指市場正回饋AI資本開支。他稱，如企業宣布投資100億美元，股價或上升200億美元，市場對數據中心及AI仍顯不足，短期至可見將來需求仍強勁。


免責聲明
本內容由 AI 生成，僅供一般資訊及參考用途，並不構成任何投資建議、招攬、推薦或任何形式的保證。投資涉及風險，讀者應自行研究，並在有需要時諮詢持牌專業顧問。AASTOCKS 對因使用或依賴上述內容而引致的任何損失不承擔責任。~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
亞馬 (沽)	11137	180 (-)	0.076	5.0 倍
微軟 (購)	11136	450 (-)	0.410	7.2 倍
微軟 (沽)	11064	390 (-)	0.320	6.2 倍